绿氢洗牌局：中国扛鼎，订单向龙头奔涌
发布日期：2026/9/10
近日，标普全球（S&P Global）最新一期《Power-to-X季度报告》给出了一组直指电解槽行业运行态势的数据：2026年上半年，全球新增公布的绿氢项目为15GW，按当前节奏，全年新增项目数量将处于2021年以来的相对低位；第二季度全球仅29MW新产能投运，且大部分新投产项目规模仍低于5MW。
前一阶段高速扩张的产业浪潮逐步回归理性，投机性项目加速出清，行业逻辑正在从过去比拼规划签约规模，转向更加考验真实项目落地能力。在本轮周期调整中，中国市场的韧性与头部企业的稳定表现，成为托举产业发展的关键力量。
全球扩产节奏调整，中国市场保持韧性
从全球视角看，上半年绿氢项目变化呈现出典型的“去水分”特征：2021、2022 年对外公布的项目当中，分别有 84%、87% 归入取消或搁置状态，仅有 5%、10% 推进至开发后期；而 2024 年、2025 年新公布项目的取消占比已收窄至 7% 和 3%。早期大量偏意向性的规划产能逐步完成梳理，新进入主体决策更加审慎，项目开发方优先盘活已有储备项目，减少批量发布早期意向类项目。
运营端同样趋于务实：当前全球已运营绿氢项目产能 3.7GW，在建产能 18GW，完成最终投资决策（FID 后）产能 25GW。与早期上百GW的远期规划相比，绿氢产业正处在由示范应用迈向规模化发展的过渡阶段，大规模产能释放仍需时间。
在全球整体扩张节奏放缓的大环境下，中国市场表现出较强的抗周期特质。2026 年上半年，中国新公布绿氢项目产能占全球 65%；在建产能 10.6GW，接近全球总量的六成；处于设计、许可阶段的产能为26 GW，占全球25%，其中18 GW计划在2028年前投运，整体落地节奏领先全球多数区域。
中国市场的韧性并非偶然。随着“十五五”规划明确2030年200万吨可再生氢目标，以及可再生能源消纳配额政策将绿氢、绿氨、绿醇纳入非电消纳考核范围等举措落地，中国正通过产业政策与市场机制共同为需求提供支撑。与部分海外市场更多依赖补贴支持的模式相比，国内政策为绿氢构建了更明确、可持续的需求基础。
这种韧性也体现在项目转化率上：2023年至2025年公布的绿氢项目中，中国有49%的产能推进到后期阶段，而印度、中东、欧洲的对应比例分别为20%、19%和17%。这也标志国内绿氢赛道正从关注框架协议体量，转向以项目实际可执行为标尺的新阶段。
需求逻辑转变，订单向龙头集中
全球绿氢产业步入调整优化周期，中国成为产业稳步向前的核心支撑力量，同时支撑产业的内在逻辑已发生结构性迭代。标普全球的报告亦释放明确信号：中国电解槽订单正持续向龙头企业集中。
数据显示，2026 年上半年中国电解槽总订单量为 1062 MW，较 2025 年同期下降约 29%；其中国内订单 769 MW，海外订单 293 MW。订单总量收缩，但集中度提升。上半年，前五大厂商订单集中度（CR5）达74%，阳光电源（旗下阳光氢能）以35%的份额大幅领跑。
分市场来看，国内竞争相对激烈，CR5同样为74%，阳光氢能以24%的份额位居第一，青骐骥、双良、航天工程、上海电气分列其后。海外市场的龙头集聚效应更为明显，阳光氢能海外订单占比高达65%，具备显著的领先优势。
市场格局之变，根源在于需求逻辑的底层切换。国内政策构建产业闭环，绿电降本、非电消纳创造刚性需求，绿证变现碳价值。下游需求激活后，业主采购逻辑随之改变，低价不再是首要考量，设备可靠性、交付履约实力及合规匹配能力成为核心选型依据。
海外市场的高门槛则是集中度显著抬升的另一关键因素。海外大型绿氢/氨醇项目普遍存在融资约束，招标即要求供应商具备大型项目履历、跨境交付、本地运维及国际资质，中小厂商难达标；加之海外大单更青睐风光+电解槽一体化供应商，仅头部企业能承接，进一步放大了头部优势。
这正是电解槽行业分化的分水岭，赛道竞争已从简单的价格比拼，转向综合能力的长期较量。
当前全球绿氢项目节奏的阶段性调整，本质是产业回归商业本质的洗牌周期。泡沫逐步消散，投机玩家离场，真正具备硬实力的企业方得以留存。中国市场的韧性叠加头部企业的定力，既稳住了产业当下的基本盘，也为下一轮高质量增长积蓄了充足势能。
来源：高工氢电
