上半年51GW光伏指标确权：下游配套加速完善
发布日期：2026/8/11
“十五五”开年，光伏下游市场迎来了预期之内的“萎缩”。
光伏們根据各省已经确权的光伏指标进行了梳理汇总，截止今年7月底，上半年完成的光伏指标竞配规模仅51GW左右，较2025年的60GW来看持续下降16%左右，相较于“十四五”前中期的竞配规模，则近乎“腰斩”，预计2026年将成为自光伏全面平价以后开发规模最少的一年。
与之形成鲜明对比的是，风电在上半年完成竞配的规模超55GW，这也是新能源全面平价后风电首次在指标开发阶段全面超越光伏的一年。风、光开发热度彻底反转的变化之外，央国企在光伏领域的开发也迎来了深度洗牌，老牌豪强不再争抢光伏指标，地方国资迅速补位，“十五五”光伏电站投资格局正在形成新的版图。
51GW光伏指标竞配情况
尽管2026上半年完成了51GW的光伏指标竞配，但部分指标实际为2025年未完成竞配指标的顺延或部分指标回收后的再分配，真正隶属于“十五五”首年下发的光伏指标仅40GW左右。
从各省市指标下发情况来看，江苏、云南、山西、内蒙古4省份下发的指标规模均达5GW以上，河北、天津、湖北、贵州下发的指标规模则达1GW以上，其余省份则仅在500MW附近浮动。
从获得指标的业主情况来看，华能所获指标达5GW以上，其次为中广核、国家能源集团、大唐所获指标达3GW以上，华电、中核则达2GW，三峡、华润、中煤、国家电投等则仅1GW左右。
值得注意的是，在上半年的指标统计中，江苏多个地市国资平台公司获得了超过7GW的海上光伏指标，这也是首次在指标竞争中大规模出现国资平台的身影，而国家电投的开发规模则首次出现在TOP 10之外。
国家电投尽管在光伏领域的开发规模创下历史新低，但在风电领域，则以近6GW的开发规模远超大唐、华能等2~3GW的确权指标，可以看到的是，国家电投正在快速调整集团的风、光电源比例，从光伏独大变为风、光齐头并进。
此外，在TOP 20的开发企业中，地方国企占据8个席位，几乎与央企形成了1:1的格局，尽管在总规模上与央企仍有较大差距，但可以明显观察到地方国资已经成为光伏领域投资开发的中坚力量。
从新能源全面入市首年的影响来看，行业研判风强光弱的趋势开始显现，但新能源整体投资情况并不乐观。尽管2026年风电确权指标首次超过光伏，但其实并未拉开较大差距，相较于“十四五”前中期风、光1:2甚至是1:3的竞配格局，风电与光伏更多的是走向了均衡发展的局面。
总体来看，央国企对新能源的投资仍在持续收紧，但不同央国企对风、光投资的判断持续分化，新能源投资版图仍在不断演变中。
新能源转向高确定性资源
央国企对常规风、光项目开发的收紧并非无的放矢，存量项目收益的持续下降将增量项目的风险无形中又拔高了一个阶梯。
近期，20余家以新能源资产为主的央国企上市公司披露了上半年经营情况，风电上网电量同比几乎都呈现减少的趋势，光伏上网电量增量也大多在10%左右波动。这个数据的前提是，在经过2025年风、光新增规模均破纪录的抢装下，装机增长但上网电量却在下降，对应的盈利情况也同比持续大幅下降。
根据多家企业业绩预告来看，上半年净利相较于2025年同期大幅下降。一方面是2026年极端天气增加，风、光资源同比下降，全国风能资源为偏小年景；另一方面，消纳、电价均不及预期，新能源资产的整体盈利持续呈现下降趋势。
在此背景下，多家央国企转向绿电直连、算电协同、零碳园区等明确负荷、电价的项目开发。
今年上半年，各省市批复的绿电直连项目已接近100GW，与上半年完成常规风、光指标竞配的体量保持了1:1的比例，而公开可查的项目则达到了30GW左右，其中光伏约11GW左右，风电则近20GW。
从业主端来看，国家电投、华电、宝武清洁能源、大唐、中石油批复的绿电直连项目较多，均达1GW以上，其次为国家能源集团、宁德时代、中铝、中国五矿、中广核等均达300MW以上。
可以看到的是，国家电投当前将更多的开发资源不仅仅只转向风电，绿电直连也是其重点开发领域。事实上，今年一季度，国家电投集团召开绿电直连、零碳园区等能源消费侧产业发展动员会，就已经明确绿电直连为开辟增长“第二曲线”的重要路径和关键举措。
除国家电投外，大唐、国家能源集团、华电等同样都在积极布局绿电直连项目，央国企在开发端的集体转向透露出的一个行业变化是，纯光伏的开发已经不再具备吸引力了。
从今年上半年各类指标的下发、竞配趋势来看，当前光伏下游投资场景在“十五五”初期已经开始分化。
大基地项目逐渐开发殆尽，目前基地化项目较大的未确定增量仅剩《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划》；常规光伏项目与绿电直连项目大体保持1:1或2:1的趋势，这些将构成集中式光伏项目的主要开发场景。而央企逐渐退出的分布式光伏项目，则与集中式继续保持1:1的增长态势。
“十五五”首年，整个光伏下游市场面临的情况并不乐观，存量项目亏损加剧、增量开发持续萎缩，央国企已经彻底告别唯“规模”论的开发策略，而真正考验央国企投资商能力的时代则刚刚开始。
来源：光伏们
