全链条资金流转重构，锂电中上游的压账困局是否有解
发布日期：2026/7/2
两日前，国内两大产业联盟联合发布电池供应链账款支付规范倡议。
宁德时代、弗迪电池、欣旺达动力、亿纬锂能、中创新航、海博思创、赣锋锂电、双登股份、瑞浦兰钧等几乎所有头部动储企业集体响应、公开承诺。
这不是一次简单的行业自律表态，而是整车账期改革向上传导后，锂电产业链不得不完成的自我修复。
在此之前，整车已经率先完成一轮账款规范化洗牌。
数据显示，2024年国内上市车企平均应付账款周转天数达182天，是德系车企（40.5天）的4.5倍、美系车企（60.5天）的3倍，部分车企的账期甚至超过240天。
去年6月，一汽、广汽、比亚迪、小鹏等17家主流车企集体承诺，将供应商账期严控在60天以内。
9月，中汽协正式出台行业统一规范，整车供应链的付款乱象初步收敛。
如今规则往上走，来到动力电池环节。
锂电账期改革启幕
本次电池行业倡议，给电池厂商立下了清晰的结算规矩。
针对中小供应商，货款从验收合格之日起，最长60天必须结清。大型企业可按月对账，账期以对账日为基准算起。
验收环节被严格压缩，零部件到货后，7个工作日内必须完成核验、出具凭证，杜绝无限拖延。
支付方式也迎来明确导向。行业将全面优先现金转账，汇票必须提前写入合同，逐步淘汰商票与电子凭证，对中小供应商尽可能实现全款现金结算。
一条条看似基础的规则，恰恰戳中了锂电行业隐蔽、顽固的痛点。
长期以来，锂电产业链资金分配处于不对等状态。
处于产业链核心环节的电池企业，依托行业地位形成差异化账期，下游回款效率相对更高，对上游材料、设备等供应商则普遍存在账期偏长、资金占用久的情况，形成了明显的行业资金剪刀差。
工信部装备一司在解读倡议时公开点评，锂电上游企业普遍陷入两难。
一边是技术迭代不等人，每年必须投入高额研发费用；另一边是回款周期遥遥无期，应收账款居高不下。
双重挤压之下，企业扩产乏力、研发受限，整个产业链的抗风险能力都在被动走弱。
中上游陷入双面挤压
锂电材料、设备等中上游环节普遍深陷超长账期的桎梏，全链条回款压力已成行业通病。
其中锂电设备赛道痛点最集中、最具代表性。
翻看先导智能、赢合科技、利元亨等六家头部设备企业2023至2025年的财务数据，超长账期早已是行业常态，远远超出本次倡议划定的60天红线。
2024年是行业资金压力的顶峰。先导智能回款周期逼近280天，利元亨账期两年翻倍，突破219天。赢合科技连续三年维持200天以上的超长结算周期，企业大半年份都在无偿为下游垫资生产。
即便是此前回款相对健康的海目星，也在行业下行周期中被迫拉长账期，从不足百天拉伸至150天以上。行业整体压账，没有企业能够独善其身。
更艰难的是，设备企业不能因为回款慢，就停下研发投入。
这六家企业研发投入占应收账款比例，常年稳定在6%至15%。
海目星2025年研发强度接近15%，先导、大族、利元亨始终维持高强度技术投入。
哪怕资金被下游长期占用，设备厂商仍要持续掏钱迭代产线、更新技术，守住国产装备的竞争力。
回款停滞、研发刚性支出不减，企业的现金流压力被持续放大。
2024年行业低谷期，六家设备企业中有一半经营现金流为负，全年持续净垫资。仅剩三家现金流为正，其中赢合科技全年经营性现金流仅2600余万元，造血能力近乎孱弱。
2025年行业回暖，现金流短暂修复，但这只是阶段性缓解。高应收、长账期的底层矛盾，仍未得到消解。
这种畸形的资金生态，正在悄悄拖累整个锂电产业的进阶速度。
对中小配套厂商而言，超长账期是生死问题。持续的资金占用会不断压缩生存空间，弱势小企业批量出清，行业底层创新活力随之流失。
对头部设备企业而言，长期承压只有两个结果。要么缩减研发开支，放缓国产锂电高端装备的迭代进程；要么抬高报价转嫁成本，最终让电池厂、新能源车消费者为行业乱象买单。
产业链最健康的状态，从来不是单一环节独享红利。新能源产业走到今天，早已需要全链条均衡盈利、协同成长。
产业纠偏是长期慢变量
之所以在当下集中推出账款规范倡议，不仅是产业链长期压账弊病积压已久，更关键在于行业正迎来景气度回升的关键拐点，客观市场环境为规则落地提供了基础支撑。
2025 年以来储能、动力电池市场需求逐步回暖，电池企业订单、营收、现金流同步修复，自身资金缓冲空间显著优于行业低谷期，不再需要依靠无限拉长上游账期来缓解自身资金周转压力；
行业盈利修复、现金回流改善，也让头部电池企业有能力、有空间落实60天结算、现金付款等约束条款，大幅降低倡议推行的内部阻力。
不可忽视的是，本次规范本身存在天然局限。
电池龙头的核心供应商，大多是规模体量过硬的成熟企业，并非倡议重点帮扶的中小企业。这也意味着，60天账期、现金结算的利好，实际覆盖范围远没有看上去那么广。
整车的整改经历，已经提前给出参照答案。
中汽协2026年2月的数据显示，17家车企整改效果显著，行业平均账期压缩至54天，较去年缩短10天，多数企业实现现金、银承为主的支付体系。
但隐蔽的乱象依旧存在。
不少车企通过调整账期起算节点，用对账、开票、装车替代验收节点，名义合规60天，实际回款周期变相拉长。还有部分企业以降账期为筹码，倒逼供应商降价，把资金压力变相转移。
这套“上有政策、下有对策”的玩法，大概率会原样复刻到电池行业。
仅凭一份行业自律倡议，不可能彻底扭转延续多年的产业链议价惯性。它能改变规则表象，却难以立刻抹平环节之间的地位差距。
但放在更长的产业周期里，这次账期改革依然具备标志性意义。
过去数年，新能源产业处在野蛮生长阶段。市场需求爆发、产能快速扩张，行业默许核心环节占用上游资金、透支产业链生态的发展模式。
如今行业增速放缓、竞争进入存量博弈，产业逻辑也随之变化。
从整车到电池，自上而下的账款规范，本质是一场产业价值的再平衡。
行业开始告别“少数环节暴利、上下游承压”的畸形结构，转向全链条稳健共生的高质量发展模式。
短期看，倡议的落地效果有限，漏洞、变通、执行偏差都会存在。
长期看，它为锂电产业链立下了全新的结算底线。粗放压账、无偿占用上游资金的发展老路，正在被逐步封堵。
未来的锂电竞争，不再是单一企业、单一环节的规模比拼，而是整条产业链的技术效率、资金健康度、协同能力的综合较量。
一场迟到的资金纠偏，正在重塑中国新能源产业的底层生态。
来源：高工锂电
