豪掷布局储能！1700亿“锂王”冲刺港股上市
发布日期：2026/5/13
一篇火速“消失”的融资稿，把赣锋锂业董事长李良彬蛰伏已久的储能野心再次推到台前。
2026年5月8日，易储数智能源公众号发布重磅消息：5月7日，深圳易储数智能源集团有限公司（下称“易储数智”）与深圳市南山区战略新兴产业投资有限公司（下称“南山战新投”）签署B轮融资意向书。
该公司拟以30亿元投前估值，释放3%至5%股权，并立下“军令状”：力争2026年6月30日前完成交割，将总部、研发及数据中心落子南山，承诺三年内贡献税收20亿元、上市前80亿～100亿元估值，剑指2028年港股上市，远期更将探索A+H双资本路径。
尽管该文旋即被删除，但在新浪、网易等门户仍留有转载痕迹。
易储数智的资本动向，恰恰揭开了“锂王”赣锋锂业的储能战略：“左手全球锂资源巨头，右手全球储能综合解决方案引领者”，不满足于做电池材料的“卖矿翁”，更试图凭借上游矿端成本控制能力降维打击，在储能万亿赛道掀起新一轮风暴。
01
锂王孵出储能独角兽
在易储数智的背后，站着全球锂王赣锋锂业，该公司董事长李良彬在其各种重大场合几乎从未缺席。作为后者亲手孵化、打通储能全产业链的核心载体，易储数智的崛起轨迹折射出赣锋锂业从材料供应商向能源服务商转型的迫切心情。
故事始于2024年5月，深圳易储能源科技有限公司（2025年11月更名“深圳易储数智能源集团有限公司”）正式成立。赣锋锂业通过子公司赣锋锂电持股90%，剩余10%由石姣持有。石姣目前担任易储数智董事长兼总经理。
不同于传统的设备制造公司，赣锋锂业在2024年年报中明确赋予其战略使命：打造集虚拟电厂、智慧能源管理平台、EMS研发及电力数智运营于一体的创新平台，成为连接上游资源与下游电力市场的枢纽。
随后的2024年10月，赣锋锂业启动深圳易储首轮增资扩股，引入15名董监高（10名来自赣锋锂业）及员工持股平台“深圳聚能壹号”，注册资本由1亿元增至2.803亿元。此次增资实现了内部激励，将赣锋锂电的持股比例稀释至71.352%。
值得注意的是，新增股东中包含赣锋锂业董事长李良彬之子李承霖（时任赣锋锂业副总裁、赣锋锂电董事，同为李良彬一致行动人；现任赣锋锂业董事、赣锋锂电董事长）等多位核心高管，家族与企业利益深度绑定。
2025年2月，为进一步强化管控，赣锋锂业斥资2亿元从赣锋锂电手中回购深圳易储71.352%股权，将其变为直接控股子公司。同年5月，李承霖等3名管再次增资3080万元，赣锋锂业持股降至71.19%，但控制权未受影响。
与此同时，易储营收业绩飙涨：2024年，总资产6.53亿元，营收为0，净亏损806万元；到2025年上半年，随着电站并网，总资产飙升至15.65亿元，营收达9339.62万元，利润总额逆势增至1.71亿元，资产负债率从77.87%降至55.49%。
为何“营收不到1个亿，利润却高达1.7个亿”？业内人士分析，这一数据看似魔幻，或许是因为易储当期建设的电网侧独立共享储能电站，整体打包出售的金额并未计入“营业收入”。
更惊心动魄的战略转折在2025年10月到来。易储以25.2亿元估值引入外部战投万鑫绿能（其背后站着无锡国资基金无锡国联新创），后者以6.64亿元对价收购其44.24%股权，成为第一大股东，赣锋退居二股东（持股40.04%）。此举不仅让赣锋回笼4.43亿元资金，确认16.52亿元非流动性资产处置收益，更关键的是实现了“出表”——将沉重的资产负担和负债率剥离出上市公司财报，在锂价低迷期巧妙修饰了财务报表。
据赣锋锂业2024年年报，深圳易储已有7个储能项目正式开工，共计3.9GWh，包括和平县蓝威、宁夏贤能、威县清芸风达、宁夏佰洋绿储、泰州高港、邢台龙岗、山西大同等储能电站项目。到了2025年上半年，“深圳易储储能电站项目”在建工程金额由2024年末的6.21亿元飙涨至2025年6月末的16.55亿元。其已投运项目以电网侧独立共享储能为主，包括云南曲靖800MWh、广东河源400MWh等标杆工程。山西繁峙400MW/1600MWh独立共享储能电站于2025年7月开工，项目总投资20亿元，预计年收益达3亿元。
2026年，易储的叙事逻辑进一步升级为“数智能源集团”。今年3月，旗下国峰数智在上海揭牌，聚焦能源AI算法、构网型PCS、电力现货交易数字化平台等五大赛道，李良彬亲自督战；4月，推动Pre-REITs项目对接太保资本与中联基金，探索储能资产证券化；同月，江苏国峰元储自建30GWh电池PACK项目设备进场，打通全产业链布局。
从上游材料、PACK硬件制造到软件算法，再到金融工具，易储正试图编织一个涵盖从技术研发、EPC、电站资产、数智运营的完整资本闭环。
02
第二曲线，还是另一场豪赌？
在新能源产业浪潮中，赣锋锂业是手握矿脉与技术的“全球锂王”，它是全球锂行业唯一的“卤水、矿石、回收”提锂全能王，也堪称产业链最完整的“六边形战士”。
作为全球最大的金属锂生产商和国内最大的锂化合物供应商，截至2025年，赣锋锂业已探明权益储量超3,465万吨LCE，坐拥34.8万吨的锂产品产能，稳居行业金字塔尖，氢氧化锂与碳酸锂双双突破13万吨大关，并计划于2030年形成不低于60万吨的锂产品设计产能。从阿根廷盐湖到非洲矿山，从5大类40余种锂产品的精细化加工，到下游电池制造与回收，赣锋打通了“资源-冶炼-电池-回收”的生态闭环。
但这家巨头也有着挥之不去的烦恼，随着“白色石油”碳酸锂价格从2022年底63万元/吨的高点暴跌至2025年底的6万元/吨，如今来到20万元/吨的新平衡点，赣锋的业绩也如同过山车一般剧烈波动：从2022年净利205亿元的巅峰，跌落至2024年亏损20.74亿元的谷底，又在2025年艰难回升至盈利16.13亿元。
剧烈的周期性震荡，迫使赣锋必须寻找第二条生命线。于是，储能，这个被寄予厚望的万亿赛道，成为了赣锋破局的关键。
2025年10月，李良彬在一场专访中曾明确提出“未来集团最核心的业务是储能”，未来三年锂电池业务将占集团总营收的60%–70%，储能为重要支柱。为此，该公司已设立集团核心储能业务平台赣锋锂电、海外储能事业部、深圳易储（专注电网侧独立共享储能）及综合能源平台，形成国内外协同的储能生态体系。
一个显著的转型信号是，其锂电池系列产品的营收占比从2023年的23.38%攀升至2025年的35.67%，而传统的锂盐业务占比则持续下滑。
在产品端，动力储能类电池规模明显增长。销量从2023年的8.2GWh增长到2025年的17.8GWh，产量从10.6GWh增长至27GWh，2025年产销同比增速均超过100%，动储产品单价下行至0.338元/Wh。
2025年，赣锋锂电斩获CNESA“中国储能系统并网装机规模第五名”、“2025年度中国储能系统出货量第八名”，拿下了全国乃至全球单体最大的内蒙古阿荣旗1GW/4GWh构网型储能项目。
但真正推动其走向储能舞台中央的，是其孵化的核心储能平台——易储数智。该公司成立仅两年，便对外投资90家企业，2025年新增超60家，项目覆盖全国十余省份，并网及储备规模超50GWh。
依托易储开展储能电站投资运营，赣锋锂电2025年独立储能签约规模突破24.42GWh，并网容量6.67GWh、在建规模11.9GWh，强势跻身CNESA评选的2025年中国新型储能业主新增装机Top 10，与华电、国家电投、国家能源集团、华能、远景能源、海博思创等同台竞技。
2026年初，随着国家明确电网侧独立储能的容量电价机制，易储描绘的“容量电价55%+辅助服务25%+现货交易20%”的最优收益结构，存量项目IRR≥8%、新增项目IRR≥10%的盈利模型似乎迎来了政策春风。
面向2026年，赣锋锂业更是立下雄心：全年新增项目30GWh、并网15GWh、资本化出表12GWh，运营总规模突破20GWh，稳居行业TOP3，4h以上长时储能项目占比超70%，打造2个全球标杆项目；签约国网、南网、五大六小发电集团等战略合作方≥20家，启动储能REITs与资产证券化筹备，打造全国储能资本化标杆。
然而，这场豪赌的另一面是高悬的风险。储能电站属于重资产投资，易储的扩张高度依赖母公司的资金输血与担保。
从2024年到2025年9月，赣锋锂业对其担保额度从不超过15亿元提升到惊人的45亿元，为该公司年框项目融资之最，实际担保金额达28.57亿元。
相关公告披露，易储旗下不少项目采取了融资租赁模式。如宁夏贤能、蓝威新能源、河北国沐、惠东磊清、繁峙智源、繁峙迅越、源之海储能等均为深圳易储直接或间接控制项目公司，承接具体电站资产，其融资租赁均由赣锋锂业提供连带责任保证，累计已披露融资租赁担保金额合计高达21亿元。
这意味着，一旦储能电站的建设进度滞后、并网受阻，或者地方电力市场的收益规则不及预期，设备衰减导致收益不及预期，巨大的资金压力或将如回旋镖般击穿赣锋的防线。
此外，高管深度参与的股权腾挪、复杂的关联交易，也让这场资本游戏的透明度和公允性备受考验。2025年，深圳易储与赣锋锂业仍发生销售锂离子系统等关联交易金额为高达2亿元。
对于赣锋锂业而言，这是一场输不起的战争。这场以资金、信用和产业链资源为筹码的重资产实验，究竟是开启第二增长曲线的钥匙，还是一场危险的金融杠杆游戏，时间终将给出答案。
来源：太瓦储能
